来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月9日，扬子新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.4亿元，同比下降21.69%；归母净利润为700.9万元，同比下降78.05%；扣非归母净利润为-3542.83万元，同比增长5.55%；基本每股收益0.0137元/股。
公司自2011年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对扬子新材2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.4亿元，同比下降21.69%；净利润为700.9万元，同比下降78.05%；经营活动净现金流为6091.61万元，同比增长75.2%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.4亿元，同比下降21.69%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.84亿 | 4.35亿 | 3.4亿 |
| 营业收入增速 | -26.31% | -10.19% | -21.69% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为700.9万元，同比大幅下降78.05%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -3621.11万 | 3193.35万 | 700.9万 |
| 归母净利润增速 | 35.32% | 188.19% | -78.05% |
• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为700.9万元，扣非净利润为-0.4亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -3621.12万 | 3193.35万 | 700.9万 |
| 扣非归母利润（元） | -4683.55万 | -3750.85万 | -3542.83万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.4亿元、0.3亿元、700.9万元，同比变动分别为35.38%、188.19%、-78.05%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -3621.12万 | 3193.35万 | 700.9万 |
| 净利润增速 | 35.38% | 188.19% | -78.05% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-21.69%，税金及附加同比变动1.78%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.84亿 | 4.35亿 | 3.4亿 |
| 营业收入增速 | -26.31% | -10.19% | -21.69% |
| 税金及附加增速 | 6.48% | -5.48% | 1.78% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.31%、21.01%、23.02%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 9341.92万 | 9130.13万 | 7833.21万 |
| 营业收入（元） | 4.84亿 | 4.35亿 | 3.4亿 |
| 应收账款/营业收入 | 19.31% | 21.01% | 23.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降21.69%，经营活动净现金流同比增长75.2%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.84亿 | 4.35亿 | 3.4亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2132.71万 | 3476.99万 | 6091.61万 |
| 营业收入增速 | -26.31% | -10.19% | -21.69% |
| 经营活动净现金流增速 | 110.95% | 63.03% | 75.2% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.28%，同比增长2.89%；净利率为2.06%，同比下降71.97%；净资产收益率（加权）为2.67%，同比下降79.65%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.06%，同比大幅下降71.97%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -7.48% | 7.35% | 2.06% |
| 销售净利率增速 | 12.31% | 198.19% | -71.97% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.1%增长至7.28%，销售净利率由去年同期7.35%下降至2.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 6.06% | 7.1% | 7.28% |
| 销售净利率 | -7.48% | 7.35% | 2.06% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.67%，同比大幅下降79.65%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -13.86% | 13.12% | 2.67% |
| 净资产收益率增速 | 27.55% | 194.66% | -79.65% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.67%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -13.86% | 13.12% | 2.67% |
| 净资产收益率增速 | 27.55% | 194.66% | -79.65% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.81%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -6.07% | 6.93% | 1.81% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为182.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | -192.59万 | 6027.89万 | 1278.27万 |
| 净利润（元） | -3621.12万 | 3193.35万 | 700.9万 |
| 非常规性收益/净利润 | -6.03% | 188.76% | 182.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.82%，同比下降17.22%；流动比率为1.01，速动比率为0.83；总债务为1.21亿元，其中短期债务为1.21亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.14 | 0.24 | 0.15 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.01，同比下降14.72%；存货周转率为7.6，同比下降11.81%；总资产周转率为0.65，同比下降12.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.59%、16.14%、16.23%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 9341.92万 | 9130.13万 | 7833.21万 |
| 资产总额（元） | 5.99亿 | 5.66亿 | 4.83亿 |
| 应收账款/资产总额 | 15.59% | 16.14% | 16.23% |
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