来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，上海东方证券资产管理有限公司发布了东方红6个月定期开放纯债债券型发起式证券投资基金（简称“东方红6个月定开纯债”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额微涨，净资产有所增加，净利润表现良好，同时管理费有所下降。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：盈利增长，资产规模稳定
本期利润与已实现收益
2024年，东方红6个月定开纯债本期利润为130,421,353.05元，较2023年的124,149,134.26元增长了5.05%。本期已实现收益为113,736,363.62元，高于2023年的99,003,879.67元，增幅达14.88%。这表明基金在投资运作上取得了较好的成果，盈利能力有所提升。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 130,421,353.05 | 124,149,134.26 | 5.05% |
| 本期已实现收益（元） | 113,736,363.62 | 99,003,879.67 | 14.88% |
净资产情况
报告期末，基金资产净值为3,101,202,221.83元，较2023年末的3,093,685,972.77元增长了0.24%，资产规模保持相对稳定。期末可供分配利润为38,590,025.02元，低于2023年末的47,759,228.27元，减少了19.19%。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 3,101,202,221.83 | 3,093,685,972.77 | 0.24% |
| 期末可供分配利润（元） | 38,590,025.02 | 47,759,228.27 | -19.19% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，东方红6个月定开纯债份额净值增长率为4.25%，同期业绩比较基准收益率为4.54%，基金跑输业绩比较基准0.29个百分点。从更长时间维度看，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率均高于业绩比较基准，但近期表现相对较弱。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 4.25% | 4.54% | -0.29% |
| 过去三年 | 11.52% | 7.87% | 3.65% |
| 过去五年 | 21.99% | 10.84% | 11.15% |
| 自基金合同生效起至今 | 34.39% | 15.77% | 18.62% |
投资策略与业绩表现：适时调整策略应对市场变化
投资策略分析
2024年全球经济复苏放缓，我国经济面临一定压力但也有亮点，央行降准降息支持经济复苏，债券市场收益率大幅下行。在此背景下，上半年基金组合构建信用底仓，利用交易仓位跟踪市场热点；下半年针对市场不确定性增加和风格极致变化，调整基础仓位配置，优化交易仓位策略，提高配置效率和交易流动性。
业绩表现归因
尽管基金在投资策略上进行了适时调整，但仍跑输业绩比较基准。可能原因在于市场不确定性增加，风格极致变化，虽采取应对措施，但未能完全适应市场快速变化，影响了业绩表现。
管理人展望：关注市场信心与经济发展决心的博弈
展望未来，债券市场走势将受市场信心和经济发展决心影响。当前经济基本面处于底部修复，国内外形势不确定，监管关注长端债券收益率，央行调控资金成本引导长端债券收益率，资金面格局变化。管理人将加强交易性策略研究，挖掘低利率环境下债券市场比较价值。
费用分析：管理费、托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,826,345.93元，较2023年的9,324,105.41元下降了16.06%。自2023年12月19日起，管理费率由0.30%/年调整为0.25%/年，这是管理费下降的主要原因。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 7,826,345.93 | 9,324,105.41 | -16.06% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,961,042.55元，较2023年的3,126,526.31元下降了37.27%。自2024年4月3日起，托管费率由0.1%/年调整为0.05%/年，导致托管费大幅下降。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 1,961,042.55 | 3,126,526.31 | -37.27% |
投资组合分析：债券投资为主
资产组合情况
报告期末，基金总资产为4,433,361,547.73元，其中固定收益投资占比98.33%，金额为4,359,325,259.42元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比1.67%，其他各项资产占比0.00%。可见，基金投资以债券为主，符合纯债基金的定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 4,359,325,259.42 | 98.33 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 74,005,659.21 | 1.67 |
| 其他各项资产 | 30,629.10 | 0.00 |
债券投资明细
从债券品种看，金融债券占比最高，为111.16%，金额达3,447,372,842.95元；其次是中期票据，占比17.55%；企业债券占比9.92%；国家债券占比1.94%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，24中证G5、22东方债01BC等债券位列其中。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 60,164,430.15 | 1.94 |
| 金融债券 | 3,447,372,842.95 | 111.16 |
| 企业债券 | 307,542,886.04 | 9.92 |
| 中期票据 | 544,245,100.28 | 17.55 |
份额持有人结构与变动：机构投资者为主，份额微幅变动
持有人结构
期末基金份额持有人户数为252户，户均持有基金份额11,342,339.47份。机构投资者持有份额2,858,269,545.63份，占总份额比例100.00%，无个人投资者持有。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 2,858,269,545.63 | 100.00 |
| 个人投资者 | 0.00 | 0.00 |
份额变动
本报告期期初基金份额总额为2,858,269,112.64份，期末为2,858,269,545.63份，份额微涨0.01%，总申购份额486.31份，总赎回份额53.32份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 2,858,269,112.64 |
| 期末基金份额总额 | 2,858,269,545.63 |
| 总申购份额 | 486.31 |
| 总赎回份额 | 53.32 |
风险提示
单一投资者份额集中度风险
报告期内，存在单一机构投资者持有基金份额比例达到99.65%的情况，可能引发巨额赎回风险，增加管理人流动性管理压力，导致基金资产净值波动。管理人虽表示将完善流动性风险管控机制，但投资者仍需关注相关风险。
市场风险
债券市场受经济形势、政策调整等因素影响较大。未来经济复苏进程、央行货币政策变化等，可能导致债券市场收益率波动，影响基金净值。管理人虽将加强交易性策略研究，但市场风险仍不可忽视。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。